Case Study

Valuation Services

Unser Kunde, ein mittelständischer Automobilzulieferer mit Primärkompetenz in den Bereichen Powertrain und Elastomertechnik, stand vor der Herausforderung im Rahmen einer strategischen Reorganisation den Verkauf ausgewählter Geschäftsfelder zu prüfen. Im Fokus lag dabei ein Joint Venture für die Materialentwicklung von Elastomer Compounds.

Der Auftrag an FalkenSteg

Unser Konzern besitzt eine at-equity Beteiligung, welche sich über die Jahre hinweg von einem strategisch wichtigen Lieferanten hin zu einer reinen Finanzinvestition entwickelt hat. Die Ausschüttungen des Assets allerdings zahlen nicht direkt auf unser Ergebnis ein und bleiben etwa mit Blick auf unsere Finanzierungsstruktur (beispielsweise bei der Ermittlung der Covenants) unberücksichtigt.

Welche Optionen haben wir, um das volle Potenzial aus dem Asset zu schöpfen?

Im Hinblick auf die Gespräche mit potenziellen Investoren/Stakeholdern war für den Kunden essenziell…

…den fairen Marktwert der Beteiligung auf Grundlage ihrer finanziellen Leistungsfähigkeit und ihres Potenzials für künftiges Wachstum zu kennen;

…die wesentlichen Werttreiber zu identifizieren und gleichzeitig um den Einfluss von Markt-dynamiken zu wissen;

…strategische Handlungsoptionen zu generieren, einschließlich einer möglichen Veräußerung der Beteiligung

Herausforderungen

  • Komplexe Aufbauorganisation

    Die Beteiligung hatte diverse Tochtergesellschaften in mehreren Ländern mit unterschiedlichen rechtlichen und wirtschaftlichen Rahmen- und Markt-bedingungen, was die Vergleichbarkeit von Finanzdaten und damit die Bewertung erschwerte.

  • Unzureichende Übersicht

    Die mangelnde Hoheit über finanzielle Leistungskennzahlen hinderte das Unternehmen daran sowohl wesentliche Kostentreiber als auch defizitäre bzw. ergebnisschwache Kundenbeziehungen zu identifizieren, was in der Folge zu einer suboptimalen Entscheidungsfindung und Ressourcenallokation führte.

  • Herausfordernde Marktdynamiken

    Die Konsolidierer des relevanten Branchensegments haben auf Grund von Skalierungs- und Größeneffekten Vorteile in der Produktkalkulation. In Kombination mit den Ineffizienzen innerhalb des Unternehmens war eine konkurrenzfähige Preisgestaltung schwierig, was die Wettbewerbsfähigkeit nachhaltig gefährdete.

Ergebnis der FalkenSteg Analyse und Mehrwert für den Kunden

  • Umfassende Bewertungsanalyse

    Unsere Bewertungsindikation vermittelte dem Kunden ein klares Verständnis über den aktuell am Markt erzielbaren Verkaufspreis der Beteiligung unter Berücksichtigung des aktuellen Marktumfeldes und sensibilisiert um die vorab identifizierten Werttreiber.

  • Informierte Entscheidungsfindung

    Mit den Erkenntnissen aus der Bewertung war der Kunde in der Lage, fundierte Entscheidungen über die strategische Ausrichtung der Beteiligung zu treffen, einschließlich Veräußerungs- oder Investitionsmöglichkeiten, die mit den allgemeinen Unternehmenszielen in Einklang stehen.

  • Verbesserte Stakeholder-Kommunikation

    Der von unserem Valuation Team erstellte Bewertungsbericht diente als wertvolles Kommunikationsinstrument für den Kunden und ermöglichte eine effektive Vermittlung des Wertversprechens an interne und externe Stakeholder, einschließlich Kreditgebern und potenziellen Erwerbern.

  • Strategischer Fahrplan

    Unsere Empfehlungen lieferten dem Kunden einen strategischen Fahrplan für die Erschließung von Werten innerhalb der Beteiligung, sei es durch operative Verbesserungen, Portfolio-Optimierung oder strategische Partnerschaften, um das Asset langfristig für nachhaltiges Wachstum und Rentabilität auszurichten.

Eingeschlagener Lösungsweg des Kunden

Auf Basis des umfassenden Bewertungsberichts hat unser Kunde die Entscheidung getroffen einen international angelegten Investorenprozess anzustoßen. Die detaillierte Analyse und die darauf aufbauenden Handlungsempfehlungen haben gezeigt, dass ein Desinvestition am besten zu den strategischen Zielen des Unternehmens passt.

Darüber hinaus war der Kunde durch die FalkenSteg Analyse ebenfalls befähigt das Wertversprechen dem Joint Venture Partner zu vermitteln, wodurch eine gemeinschaftliche Verkaufsabsicht sichergestellt werden konnte.

FalkenSteg Valuation Services

Mehr erfahren

Planung der Unternehmensnachfolge, Carve-out Szenarien oder etwa Einordnung der Wertvorstellungen im Gesellschafterkreis – eingangs stellt sich für die Interessenvertreter immer die gleiche Frage: was ist mein Unternehmen wert und welcher realistische Verkaufspreis lässt sich am Markt erzielen? Die FalkenSteg Unternehmensbewertung dient als zuverlässige Entscheidungsgrundlage.

Socials